好意思国全体通胀指数和中枢通胀指数自2020年新冠疫情以来大幅飙升，碎裂了自1983年以来牢固高潮的趋势。2020年于今全体通胀指数平均增速为5.0%，远超趋势增速的2.8%。去除波动较大的食物和能源的中枢通胀指数平均增速为4.6%，也远高于趋势增速的2.9%。是什么变成了通货延迟如斯大的波动，咱们来望望好意思国的货币供给。新冠疫情以来，好意思国的M2货币供给大幅加多了6万亿好意思元之多，比2009年到2019年的M2增长趋势超越3万亿好意思元。这考据了诺贝尔经济学奖得主米尔顿·弗里德曼的有名结论：通货延迟老是恒久存在一个货币花样。天然2022年好意思联储启动加息缩表，货币供给出现了小幅下滑，但本年的货币供给又启动加快了。当今好意思联储参加降息周期，本年依然降息100个基点，来岁可能接续降息50个基点，货币供给会提速。由于货币供给对通货延迟的影响具有滞后性，一般会有6-18个月的滞后，是以好意思联储之前加息缩表对通货延迟的影响可能还会督察几个月期间，但中历久来看由于货币供给的再次提速，通货延迟还会再次抬升。

好意思国全体通胀和中枢通胀指数

好意思国M2货币供给

好意思国劳能源市集走向疲软是本年通货延迟缓缓下滑的蹙迫原因，休闲率从岁首的3.7%上升到4.2%，JOLTs职位空白东谈主数从岁首的875万东谈主降至774万东谈主，从2022年启动下野率出现了较大幅度的下滑，该筹办比图中的蓝色线亚特兰大联储工资增速3个月迁徙平均线最初8个月，是以工资增速有下滑或停滞的压力。由于休闲率上升、工资增速下滑，短期内的通货延迟还会有缓缓下行的压力，但中历久的通货延迟因为货币供给的加多存在上升的压力。是以通货延迟处在一个筑底的阶段，好意思联储降息的空间较为有限。面前利率水平比新冠疫情前高得多，而好意思国大家债务限制依然达到36万亿好意思元，比疫情前也高得多，是以好意思国政府偿债的压力会比拟大。

好意思国休闲率

好意思国职位缺口

好意思国下野率VS亚特兰大联储工资增速

证实好意思国国会预算办公室计算，曩昔几年联邦政府净利息支拨占联邦政府收入的百分比会接续大幅加多，在特朗普的第二任期内会突破1990年代创下的最高值，但这仍是较为保守的预计。除非大幅降息，用低息债券替换高息债券，不然计算的利息支拨占比会更高。另外，咱们谨慎到图中虚线部分有一段小小的下滑，这是国会预算办公室合计，特朗普上一任期的减税计谋到期后，政府的收入会加多从而利息支拨占比会有所下滑，但这不会发生，因为2025年特朗普新任期会接续减税。好意思国联邦政府本年第三季度债务利息支拨高达1.12万亿好意思元，而且还有接续增长的趋势。当政府干事需要支付崇高利息的大齐债务的时候，即使暂未发生债务危急，也会使政府的信用受损，是以好意思元信用下滑是势必事件。当信用货币价值下跌时，咱们用信用货币去订价无信用风险的金钱，比如黄金，那么黄金的价钱是会高潮的。

好意思国联邦政府净利息支拨占其收入%自创建以来